重點關注

1、 債市要聞速覽：

據中國經營報消息，隨著城投債設檔分區制嚴格實行以及債券發行“入口端”趨嚴，城投債發行用途為借新還舊的債券規模有所增加。

2、 利率走勢分析：

2022年9月29日至2022年10月11日期間，5年期AAA級、AA級公司債到期收益率呈小幅下降，AA+級公司債到期收益率呈小幅上升。2022年10月11日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率較2022年9月29日分別下降0.93bp至2.9657%，上升0.37bp至3.1802%，上升1.28bp至3.8836%。

3、 機構看債市：

國金證券：城投平臺對債券的擔保風險怎么看？

由城投擔保的債券發行規模明顯增加，區縣級城投對債券的擔保規模較大近幾年由城投企業擔保的債券大量發行，存量被擔保債券信用資質一般，融資人絕大多數為地方國企。從2019年開始，由城投平臺擔保的債券發行規模明顯上升。截至目前，存量被擔保債券以私募債為主，超九成存量債券的隱含評級為AA級及以下，整體信用資質一般。在被擔保債券的融資人中，地方國企占絕大多數，行業分布上主要集中在建筑裝飾行業。

區縣級城投對債券的擔保規模較大，江蘇和浙江兩地城投擔保的債券規模遠遠超過其他省份。區縣級城投對債券的擔保規模較大，同時平臺資質相對較弱，代償風險較為突出。分省份來看，江蘇和浙江城投擔保的債券規模遠高于其他省份，而黑龍江和吉林等省份對債券的擔保水平較低。具體到地級市層面，江蘇南京、浙江湖州和浙江紹興對外擔保的債券規模位列前三。