重點關注

1、 債市要聞速覽：

據券中社，華夏中國交建REIT正式獲批，作為2022年首單獲批公募REITs，行業首單央企高速公路REITs項目，同時也是頭部基金公司華夏基金、頭部券商中信證券與基建巨人中交集團聯合打造的重磅基礎設施公募REITs項目。

2、 利率走勢分析：

2022年3月18日至2022年3月22日期間，5年期AAA級公司債到期收益率呈小幅下降，5年期AA+級、AA級公司債到期收益率呈小幅上升。2022年3月22日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2022年3月18日下降0.01bp至3.5514%、上升1.80bp至3.7319%、上升1.60bp至4.4396%。

3、 機構看債市：

遠東資信：稀釋債務到期壓力，間接支持新增地方債市場運作

再融資地方債具有延緩到期債務壓力、維護地方政府債務運作穩定的成效。自2018年啟幕以來，我國再融資地方債發行額實現波動增長，背后有政策、市場等因素驅動。（1）政策支撐：2016年《地方政府一般債務預算管理辦法》《地方政府專項債務預算管理辦法》分別支持一般債本金、專項債本金通過發行一般債、專項債償還，為再融資地方債發展提供了政策基礎。（2）市場需求支撐：當前形勢下，面對趨于增長的地方債到期壓力，地方政府發行再融資地方債有助于緩和此壓力。我國再融資地方債發行實踐呈現以下特征。（1）規模特征：2018年以來發行額波動增長，與地方債到期額變化關系密切。2022年前2月發行1283.38億元，同比下降69.30%，或因2021年中央提前下達新增地方債限額時間相比往年較晚、2022年前2月地方債到期金額同比下降。（2）區域分布：呈現梯度差異，絕大部分區域再融資地方債發行額與到期金額明顯相關。（3）券種構成：近兩年一般債到期壓力高于專項債，因而再融資一般債發行額較大，未來年份一般債、專項債到期額將有所波動，部分年份專項債到期額高于一般債，再融資地方債發行券種結構或將隨之變化。（4）期限結構：2020年以來再融資地方債發行期限結構覆蓋短、中、長期，集中于7/5/10年期，有利于稀釋、分散短期流動性壓力。（5）資金用途：部分案例用于“償還存量債務”的提法，或意味著再融資地方債用于化解隱性負債的渠道打開。

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