重點關注

1、 債市要聞速覽：

財政部近日印發《地方政府專項債券用途調整操作指引》，明確專項地方債用途調整相關規定，強調堅持以不調整為常態、調整為例外；專項債券一經發行，嚴禁擅自隨意調整專項債券用途，嚴禁先挪用、后調整等行為。

2、 利率走勢分析：

2021年11月10日至2021年11月16日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率微漲。2021年11月16日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年11月10日上升0.89bp至3.4329%、上升0.83bp至3.6016%、上升0.76bp至4.2973%。

3、 機構看債市：

        中金固收：地產下行帶動經濟數據走弱，債券利率仍將下行

        當前經濟快速下行背景下，貨幣政策并沒有明顯放松，市場開始討論是不是政策對經濟容忍度提高，不會因為短期經濟下行就加快貨幣寬松，其實這主要是經濟下行時間還比較短，并且全年經濟增速整體還不錯，隨著房地產市場繼續加速下行，今年四季度到明年一季度經濟增速可能跌破4%，預計今年年底到明年一季度，為應對經濟大幅下行壓力，貨幣政策寬松力度或將明顯加大，降準和降息未來仍有可能實施，債券收益率仍有一定下行空間，建議維持偏長久期和適度杠桿，房地產政策大幅放松以前，信用明顯擴張以前，安心持有長債待漲即可。

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