本期需重點關注的內容有：

      1、債市要聞速覽：

      易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，這是央行首次對房企的直接約談，充分說明當前金融監管部門關注了國內大型房企的金融風險。此類約談后，如何防范別的房企出現此類問題也是關鍵，即針對房企債務風險等預計還會有各類管控。從約談內容看，恒大當前需要在經營和債務方面處理好工作，要把防范經營風險和債務風險作為重要的內容。此外，恒大要做好重要信息的披露，此事或涉及近期恒大地產板塊高管調整的烏龍事件。類似約談，實際上對恒大當前面臨的問題解決給出了指導性的思路。

      2、利率走勢分析：

2021年08月19日至2021年08月25日期間，5年期AAA級、AA+級呈下降趨勢、AA級公司債到期收益率有小幅上漲。2021年08月25日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年08月19日下降0.85bp至3.3619%、下降1.80bp至3.5794%、上升0.26bp至4.2214%。

      3、機構看債市：

      華泰證券固收專題研究：房地產投資弱而不衰
房地產投資可能是未來基本面最大的風險點之一，也是影響政策取向調整和力度拿捏的關鍵。從前端開發疲軟、銷售回款弱化等角度看，認為房地產投資短期難改下行趨勢，但仍存韌性，一是庫存低、開發商對需求下滑免疫力強，二是短期剛性的復工投資有支撐，三是土拍規則調整改善開發預期。目前地產下行壓力很大程度是由政策定向嚴控所致，如今監管對房企資金面松緊的掌控力強，仍可適度放松房貸額度來平滑風險。不過，下半年房產稅有可能擴大試點并加大房地產市場短期波動。預計下半年（8-12月）商品房銷售額與房地產投資完成額的兩年復合增速分別為5%和6%左右。

      下載鏈接：債市資訊（第163期）