各位領導、同事：

    大家好！附件為《債券市場資訊》第155期，請查收。

本期需重點關注的內容有：

1、 債市要聞速覽：

 據第一財經報道，作為宏觀政策組合拳的重要部分，下半年財政政策走向備受市場關注。多位財稅專家對第一財經分析，為保持宏觀政策連續性、穩定性，下半年財政政策將繼續維持“積極”取向，但力度會大于上半年。這包括地方政府新增債券發行提速，約3萬億元債券將在下半年完成發行，為地方補充“彈藥”，加大基礎設施建設等重大民生項目投資，以穩經濟補短板。超過5500億元減稅降費新政也將持續兌現，以減輕企業等市場主體負擔，激發市場活力。財政支出力度也將有所加大，以保民生，落實國家重大戰略任務。

2、 利率走勢分析：

2021年06月24日至2021年06月30日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率均呈下降趨勢。2021年06月30日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年06月24日下降8.84bp至3.6569%、下降3.72bp至3.8986%、下降3.76bp至4.4709%。

3、 機構看債市：

東北證券：轉債深度，鋼鐵行業轉債怎么看？

鋼鐵行業主要受到產業鏈上下游的供需關系影響，縱觀產業鏈，成本相對強勢，需求相對弱勢。成本端主要是上游的鐵礦石、焦炭開采，目前成本端主要以鐵礦石和焦炭占比最大，在主要以長流程生產工藝為主的煉鋼背景下，鐵礦石和焦炭成本占比接近80%。而鐵礦石的來源主要來自進口，進口占比高達80%左右，國外鐵礦石開采企業形成了寡頭壟斷，特別是在國內鋼鐵行業集中度較低的情況下，國外鐵礦石開采商對國內鋼鐵企業形成較強議價能力，鋼企受鐵礦石價格的影響較大，焦炭主要來源于國產，供給端相對穩定，需求端對焦炭價格的影響較大。

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