1、債市要聞速覽：

據國君固收報道，近兩個月美國通脹預期持續上行創2008年以來新高，全球貨幣寬松大潮下債務膨脹風險加劇，在國內經濟自然回落和輸入型通脹沖擊下，滯脹“灰天鵝”若隱若現。歷史上經濟衰退和通貨膨脹常有，而滯脹不常有，作為最難化解的經濟困境，滯脹一直是困擾各國央行的最大難題之一。

2、 債市政策速遞：

截至3月30日，在港上市的6家中資券商國際業務子公司已全部交出了2020年度答卷。數據顯示，海通國際仍是6家公司中當仁不讓的霸主，以83.3億港元的收入位列第一，并實現凈利19.33億港元，同比增長24.63%；其次是國泰君安國際和交銀國際，分別實現收入48.73億港元、20.76億港元，年度凈利分別同比增長74.53%、68.44%；而西證國際證券和興證國際則在報告期出現了一定程度的虧損。

3、利率走勢分析：

2021年3月25日至2021年3月30日期間，5年期AAA級公司債到期收益率主要呈現上升趨勢，5年期AA+級、AA級公司債到期收益率均呈現下降趨勢。2021年3月30日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年3月25日上升1.35bp至3.8009%、下降0.01bp至4.1586%、下降0.2bp至4.6321%。

4、機構看債市：

中信證券：一季度回顧與策略展望。風險環伺資金觀望，信用債一季度表現磕磕絆絆，資金震蕩利率爬坡，二季度仍難言樂觀。

一季度嚴防死守，二季度枕戈待旦。二季度國企和城投到期規模仍然較多，民企和地產債到期總量較為有限。其中國企總償還量超過1.22萬億元，再融資仍不可掉以輕心。城投方面江蘇省、浙江省、天津和北京等東部區域到期總規模最大，市場對天津區域更為關注，其二至四季度到期總額為1411億元。除東部區域外，四川、湖南和湖北等區域城投債到期體量也在抬升。債券市場資訊(第143期).pdf