1、債市要聞速覽：

21世紀經濟報道，“碳中和”風起，在資金端，從2月9日首批碳中和債券發行至3月17日，37天共有23只碳中債發行，規模合計259.14億；在企業端，包括石化、鋼鐵、有色、建材等高碳排放行業，逐步開始進行產業布局優化和結構調整，打造綠色制造體系，搶占制高點。

2、利率走勢分析：

2021年3月18日至2021年3月24日期間，5年期AAA級公司債到期收益率主要呈現上升趨勢，5年期AA+級、AA級公司債到期收益率均呈現下降趨勢。2021年3月24日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2021年3月18日下降4.9bp至3.7892%、下降0.39bp至4.1616%、下降1.16bp至4.6367%。

3、機構看債市：

中信固收：不良貸款處置給債市帶來了什么信號？

據銀保監會主席郭樹清3月2日在國新辦新聞發布會上講話表示，2020年我國銀行業共處置3.02萬億元不良貸款，且未來處置力度將加大。假定新確認的規模同比增長25%，同時以50%的處置比例進行估算，我們測算2021不良貸款處置規模可以達到3.4萬億元左右，2021年新增確認的不良貸款規模可能達到4.1萬億元，而它的來源一部分是去年新發貸款逾期達到標準后轉為不良；另一部分則是從存量風險資產里繼續挖掘。

展望未來不良貸款處置將對債市造成的影響，面對未來逐步釋放的違約風險，預計銀行將更謹慎地投放信貸，銀行資金在配置時將會更青睞國債和政金債，以及部分期限較短的同業存單。從資金配置的角度說，如果信貸規模壓縮，商業銀行無法配置在信貸資產上的資金將會轉移至證券市場，對債市配置力量會有提振。站在監管達標的視角下，由于處置不良資產一定程度上侵蝕銀行的利潤和資本，因此為了保證資本充足率不跌破監管線，其分母端的加權平均風險資產就需要有所控制，國債、政金債以及期限較短的商業銀行同業存單預計都會成為更具吸引力的選項。

下載鏈接：債市資訊（第142期）